Costul mediu ponderat al capitalului este rata pe care se așteaptă o companie să o plătească în medie tuturor deținătorilor de valori mobiliare pentru a-și finanța activele. Important, este dictat de piață și nu de management.
Costul mediu ponderat al capitalului reprezintă randamentul minim pe care o companie trebuie să îl obțină pe baza activelor existente pentru a-și satisface creditorii, proprietarii și alți furnizori de capital..
Companiile obțin bani din diverse surse: acțiuni comune, acțiuni preferențiale, datorii obișnuite, datorii convertibile, datorii schimbabile, obligații de pensii, opțiuni pe acțiuni executive, subvenții guvernamentale etc..
Aceste valori mobiliare diferite, reprezentând diferite surse de finanțare, sunt de așteptat să genereze randamente diferite. Costul mediu ponderat al capitalului este calculat luând în considerare ponderile relative ale fiecărei componente a structurii capitalului..
Deoarece costul capitalului este rentabilitatea pe care o așteaptă proprietarii de acțiuni și deținătorii de datorii, costul mediu ponderat al capitalului indică randamentul pe care ambele tipuri de părți interesate se așteaptă să îl primească..
Indice articol
Este important pentru o companie să-și cunoască costul mediu ponderat al capitalului ca o modalitate de a măsura cheltuielile de finanțare pentru proiectele viitoare. Cu cât costul mediu ponderat al capitalului unei companii este mai mic, cu atât va fi mai ieftin pentru companie să finanțeze noi proiecte.
Costul mediu ponderat al capitalului este randamentul total cerut de o companie. Din acest motiv, directorii companiei folosesc adesea costul mediu ponderat al capitalului pentru a lua decizii. În acest fel, ele pot determina fezabilitatea economică a fuziunilor și a altor oportunități expansive..
Costul mediu ponderat al capitalului este rata de actualizare care ar trebui utilizată pentru fluxurile de numerar cu un risc similar cu cel al companiei.
De exemplu, în analiza fluxurilor de numerar actualizate, costul mediu ponderat al capitalului poate fi aplicat ca rata de actualizare pentru fluxurile de numerar viitoare pentru a obține valoarea actuală netă a afacerii..
Costul mediu ponderat al capitalului poate fi, de asemenea, utilizat ca o rată critică a rentabilității față de care companiile și investitorii pot evalua randamentul investiției. De asemenea, este esențial să se efectueze calcule ale valorii economice adăugate (EVA)..
Investitorii folosesc costul mediu ponderat al capitalului ca indicator al faptului dacă o investiție este profitabilă.
Pur și simplu, costul mediu ponderat al capitalului este rata minimă de rentabilitate acceptabilă la care o companie trebuie să producă randamente pentru investitorii săi..
Pentru a calcula costul mediu ponderat al capitalului, costul fiecărei componente de capital este înmulțit cu greutatea sa proporțională și se ia suma rezultatelor.
Metoda de calcul al costului mediu ponderat al capitalului (WACC) poate fi exprimată în următoarea formulă:
CCPP = P / V * Cp + D / V * Cd * (1 - Ic). Unde:
Cp = costul capitalului propriu.
Cd = costul datoriei.
P = valoarea de piață a capitalului propriu al companiei.
D = valoarea de piață a datoriei firmei.
V = P + D = valoarea totală de piață a finanțării companiei (capitaluri proprii și datorii).
P / V = procentul de finanțare care este echitate.
D / V = procentul de finanțare care este datorie.
Ic = rata impozitului pe profit.
Pentru a calcula costul mediu ponderat al capitalului, trebuie să determinați cât din companie este finanțat cu capitaluri proprii și cât cu datorii. Apoi fiecare este înmulțit cu costul său respectiv
Costul capitalului propriu (Cp) reprezintă compensarea cerută de piață în schimbul deținerii activului și asumării riscului de proprietate.
Deoarece acționarii se așteaptă să primească o anumită rentabilitate a investițiilor lor într-o companie, rata rentabilității solicitate de acționari este un cost din punctul de vedere al companiei, deoarece dacă compania nu furnizează randamentul scontat, acționarii își vor vinde pur și simplu acțiunile. Acțiuni.
Acest lucru ar duce la o scădere a prețului acțiunii și a valorii companiei. Deci, costul capitalului propriu este, în esență, suma pe care o companie trebuie să o cheltuiască pentru a menține un preț al acțiunilor care îi satisface pe investitori..
Costul datoriei (Cd) se referă la rata efectivă pe care o companie o plătește pentru datoria sa curentă. În majoritatea cazurilor, acest lucru înseamnă costul datoriei companiei înainte de a se lua în calcul impozitele..
Calculul costului datoriilor este un proces relativ simplu. Pentru a determina acest lucru, se utilizează rata de piață pe care o companie o plătește în prezent pentru datoria sa.
Pe de altă parte, există deduceri fiscale disponibile pentru dobânzile plătite, de care beneficiază companiile.
Din această cauză, costul net al datoriei pentru o afacere este suma dobânzii pe care o plătește, minus suma pe care a economisit-o în impozite, ca urmare a plăților dobânzilor deductibile din impozite..
Acesta este motivul pentru care costul datoriei după impozitare este Cd * (o rată de impozitare pe profit).
Să presupunem că noua corporație ABC trebuie să strângă capital de 1 milion de dolari pentru a cumpăra clădiri de birouri și echipamentele necesare pentru a-și conduce afacerea..
Compania emite și vinde 6.000 de acțiuni la 100 USD fiecare pentru a strânge primele 600.000 USD. Deoarece acționarii se așteaptă la o rentabilitate de 6% a investiției, costul capitalului propriu este de 6%.
ABC Corporation vinde apoi 400 de obligațiuni pentru 1.000 de dolari fiecare pentru a strânge celelalte 400.000 de dolari de capitaluri proprii. Oamenii care au cumpărat aceste obligațiuni se așteaptă la o rentabilitate de 5%. Prin urmare, costul datoriei ABC este de 5%.
Valoarea totală de piață a corporației ABC este acum de 600.000 USD de capitaluri proprii + 400.000 USD de datorii = 1 milion de dolari, iar rata impozitului pe profit este de 35%.
Acum aveți toate ingredientele pentru a calcula costul mediu ponderat al capitalului (WACC) al ABC Corporation. Aplicarea formulei:
CCPP = ((600.000 $ / 1.000.000 $) x 6%) + [((400.000 $ / 1.000.000 $) x 5%) * (1-35%))] = 0.049 = 4.9%
Costul mediu ponderat al capitalului ABC Corporation este de 4,9%. Aceasta înseamnă că pentru fiecare $ 1 pe care ABC Corporation îl obține de la investitori, trebuie să le plătească în schimb aproape 0,05 $..
Nimeni nu a comentat acest articol încă.