perioada de rambursare sau rambursare este cantitatea de timp necesară unei companii pentru a recupera costul investiției inițiale într-un proiect, atunci când fluxul net de numerar este egal cu zero.
Este un factor determinant important dacă proiectul este întreprins, deoarece perioadele mai lungi de rambursare nu sunt, în general, de dorit pentru pozițiile de investiții..
Perioada de rambursare ignoră valoarea în timp a banilor, spre deosebire de alte metode de bugetare a capitalului, cum ar fi valoarea actuală netă, rata internă de rentabilitate și fluxul de numerar actualizat.
Acest concept nu ia în considerare prezența unui flux de numerar suplimentar care poate rezulta dintr-o investiție în perioadele de după obținerea rambursării integrale..
Ca instrument de analiză, perioada de rambursare este frecvent utilizată, deoarece este ușor de aplicat și de înțeles pentru majoritatea oamenilor, indiferent de pregătirea academică sau domeniul de muncă..
Indice articol
O mare parte din finanțarea corporativă se referă la bugetele de capital. Unul dintre cele mai importante concepte pe care trebuie să le învețe fiecare analist financiar corporativ este cum să prețuiască diferite investiții sau proiecte operaționale..
Analistul trebuie să găsească o modalitate fiabilă de a determina cel mai profitabil proiect sau investiție de întreprins. O modalitate prin care analiștii financiari corporativi fac acest lucru este perioada de rambursare..
Majoritatea formulelor de bugetare a capitalului țin cont de valoarea în timp a banilor. Valoarea în timp a banilor este ideea că banii de azi valorează mai mult decât aceeași sumă în viitor, datorită potențialului actual de câștig al banilor.
Prin urmare, dacă un investitor este plătit mâine, acesta trebuie să includă un cost de oportunitate. Valoarea în timp a banilor este un concept care atribuie o valoare acestui cost de oportunitate.
Perioada de rambursare nu ia în considerare valoarea în timp a banilor. Se determină pur și simplu prin numărarea numărului de ani de recuperare a fondurilor investite.
De exemplu, dacă este nevoie de cinci ani pentru a recupera costul investiției, perioada de recuperare a investiției este de cinci ani.
Unii analiști favorizează metoda de rambursare pentru simplitatea sa. Altora le place să-l folosească ca un punct de referință suplimentar într-un cadru de decizie de bugetare a capitalului..
Formula pentru calcularea perioadei de recuperare depinde dacă fluxurile de numerar pe perioada proiectului sunt uniforme sau inegale..
Dacă sunt aceleași, formula pentru calcularea perioadei de recuperare este următoarea:
Perioada de rambursare a investiției = investiție inițială / flux de numerar pe perioadă.
Atunci când fluxurile de trezorerie sunt inegale, trebuie estimate fluxurile de trezorerie acumulate pentru fiecare perioadă. Următoarea formulă ar trebui apoi utilizată pentru a calcula perioada de recuperare:
Perioada de rambursare a investiției = Timp total de rambursare + (Rambursarea nerecuperată a investiției la începutul anului / fluxul de numerar din anul următor).
Cu cât perioada de recuperare a unui proiect este mai scurtă, cu atât proiectul va fi mai atractiv pentru management. În plus, conducerea stabilește, în general, o perioadă maximă de recuperare pe care un potențial proiect trebuie să o îndeplinească..
Atunci când se compară două proiecte, proiectul care urmează să fie acceptat este cel care îndeplinește perioada maximă de recuperare și are cea mai scurtă perioadă de recuperare..
Este un calcul foarte simplu, care nu ține cont de valoarea în timp a banilor. Cu toate acestea, este un bun indicator pentru a măsura riscurile unui proiect.
Regulile de decizie pentru perioadele de rambursare a investițiilor sunt următoarele: Dacă perioada de rambursare este mai mică decât valoarea maximă permisă, proiectul este acceptat. Dacă perioada de rambursare este mai mare decât cea maximă permisă, proiectul este respins.
Rețineți că calculul perioadei de rambursare a investiției folosește fluxuri de numerar, nu venituri nete. De asemenea, calculul rambursării nu abordează rentabilitatea totală a unui proiect..
Mai degrabă, rambursarea calculează pur și simplu cât de repede o companie își va recupera investiția în numerar..
Să presupunem că Compania A investește 1 milion de dolari într-un proiect care se așteaptă să economisească 250.000 de dolari în fiecare an..
Perioada de recuperare a acestei investiții este de 4 ani, care se găsește prin împărțirea a 1 milion de dolari la 250.000 de dolari.
Să luăm în considerare un alt proiect care costă 200.000 de dolari și nu are economii de numerar asociate, dar va vedea că compania își va crește veniturile cu 100.000 de dolari în fiecare an în următorii 20 de ani (2 milioane de dolari)..
În mod clar, al doilea proiect poate câștiga compania de două ori mai mulți bani, dar cât va dura recuperarea investiției? Răspunsul se găsește împărțind 200.000 $ la 100.000 $, adică 2 ani.
Cel de-al doilea proiect va dura mai puțin timp pentru a da rezultate, iar potențialul de profit al companiei este mai mare..
Bazat exclusiv pe metoda perioadei de recuperare, al doilea proiect este o investiție mai bună.
Să presupunem că compania Newco decide între două mașini (Mașina A și Mașina B) pentru a adăuga capacitatea de producție uzinei sale existente. Compania estimează că fluxurile de numerar pentru fiecare mașină sunt următoarele:
Doriți să calculați perioada de recuperare a celor două mașini, utilizând fluxurile de numerar anterioare și să decideți ce mașină nouă ar trebui să accepte Newco.
Să presupunem că perioada maximă de recuperare stabilită de companie este de cinci ani.
În primul rând, ar fi util să se determine fluxul de numerar cumulat pentru proiect pentru fiecare mașină. Acest lucru se face în următorul tabel:
Perioada de rambursare pentru mașina A = 4 + 1.000 / 2.500 = 4,4 ani.
Perioada de rambursare pentru mașina B = 2 + 0 / 1.500 = 2,0 ani.
Ambele utilaje îndeplinesc perioada maximă permisă de companie de cinci ani pentru recuperarea investiției.
Cu toate acestea, Mașina B are cea mai scurtă perioadă de rambursare și este proiectul pe care Newco ar trebui să îl accepte..
Nimeni nu a comentat acest articol încă.